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智通决定参考4.30-5.3

调解释放危险,短期结构性机会可期

  【主编观市】

  港股上周再度走出震撼走势,市场多空消息交织,利空方面,如美国十年长债收益率一度冲破3%,特朗普对华为发展考核。利多方面,中国政治局恳求稳定股市,朝韩峰会取得踊跃结果,给朝鲜半岛带来跟平及经济的繁荣。展望本周,市场的重头戏就是美国贸易代表团将来华谈判,需要密切关注相干会谈是否踊跃成果。考虑到美国谈判代表都是鹰派人物,估量谈判会比较艰难。资管新规终于出台,过渡期延长至2020年。这对金融类个股属于利好新闻。另外值得关注的就是美联储的货币政策会议跟非农数据。五月估计不会加息。但对于六月的加息预期仍然强劲,投资者重点观察对今年加息次数方面的表态。从市场看,明显进入了戒备,医药,公用事业类个股得到了投资者的追捧。30000点大关依然是多空重要的分水岭。

  【本周金股】

  【IGG(00799)】倚仗着3亿月流水的《王国纪元》强势表现,IGG(00799)未然跻身中国顶尖游戏公司前列。IGG将在5月4日召开股东大会。《王国纪元》流水再翻新高,中国安卓市场贡献稳步提升,公司在印尼、巴西等新兴国家也会加大投入。股价上,最近公司按每股11.2723港元-11.5港元回购,说明管理层非常有信心股价的上涨,对沽空盘增加无比在意。回升通道明显,该股看高一线。

  【河北建设(01727)】次新股里面有黄金,公司作为雄安建设第一港股近期表示强劲。2017年母公司领有人应占利润10.52亿元,同比增长36.98%;基本每股盈利0.8元,按照现价,其PE只有6.8倍;2017年底公司未竣工合同额为公民币672.66亿元,同比增长38%。《河北雄安新区打算纲要》上周公布,专家估算整体投资范畴超10万亿国民币。河北建设在2017年9月正式成破雄安新区指挥部。上市初期IPO公开发售略微认购不足,是大部分投资者对公司不理解。同时,因为当时认购不足,更是筹码货源归边承销商。趋势成破的情形下,该股仍有上升空间。

  【个股地雷】

  【颐海国际(01579)】火锅底料的颐海国际现阶段的PE也有33倍了,股价一年涨幅5倍还多,前期获利盘巨大。港股近期专杀前期热门获利筹码,不问价值。如果高位放量下挫,需谨慎技能指标调整危险。

  【数据看盘】

  港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(四月)未平仓合约总数为108713张,未平仓净数30363张。到期日5月30日,未平仓合约净数比前周减少。

  从恒生指数牛熊街货分布情况,恒生指数在30281点位置牛熊距离大,高下间隔1000点地位才有密集牛熊,说明多空在30000点争夺激烈。外围市场,尤其是美股是否靠稳是关键,港元逐渐牢固,内地A股在MSCI即将进场的背景下,再度下探可能性低。几次试探,港股3万点有企稳迹象。进入5月是一季度财报期,港股下周看好恒指反弹。

  【产业观察】

  大市不暗昧,抗跌型板块就比较受欢迎。2018年以来市场上蹿下跳,稳固性较大,但香港零售股表现亮眼,相对抗跌。目前香港零售市场连续坚持强劲,再加五一小长假来临,零售股将迎来新一波催化剂。

  香港零售业从17年开始逐渐复苏,主要基于内地破费升级及签证政策改变,再加上以往的负面事件影响逐步消化及低汇率等因素,内地访港人数增加,刺激花费。最新数据显示,今年2月,香港零售业总销售额的常设估计值为452亿港元,同比回升29.8%,是自2010年2月以来的最大升幅。另有券商表现,今年前两个月的共计零售额同比上15.7%,远高于市场8%增幅的预期。

  相关机构还预期香港2018年入境旅客升7%,零售销售升8%,但2019至2020年的年复合增率会为4-5%及3-4%。

  目前港元对人民币仍维持在0.80的较低水平,未来以粤港澳大湾区政策执举动主推,将带来内地游客的持续增量,进而带动香港零售业走向欣欣向荣。投资者可关注莎莎国际(00178)及六福(00590)等个股。

  莎莎国际去年第四季港澳地区零售销售额同比升约18%,业绩表现较好,获多数大行认可,主要因为游客增添。

  六福3月份香港黄金及首饰同店销售增长22%及14%,内地同店销售转正,良好趋势持续至本月份。另外受惠于金价上升及产品组合改进,2018下半年财年毛利率应可连续扩展。

  【主编感言】

  由于资管新规靴子落地,加上以内银为首的权重很多颁布了一季度的数据,让恒指有很强的短期反弹动能。但恒指的反弹预计有一定的构造性,假如将当初市场比拟关注的个股分类,可能简单分为三类:医药、零售等强防范性的个股;成长性较好,然而受到外围影响较大的成长性个股,代表是科技股;第三类则是中低单位数的低估值,一季度事迹超预期的个股,如银行。市场显明青眼最后一种,调整比较充分,然而在目前的市场环境下,预计也很难走出趋势性的行情。第二类个股保持之前进入底部区域的判断,但第一类个股反而须要留心避险而估值调剂的可能。


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